金属非金属行业周报：情绪修复迎反弹,重点推荐“正海磁材”
来源：长江证券 2015-09-01 14:05
持续看好新能源汽车确定性逻辑,重点推荐“正海磁材”。
央行“双降”、原油价格反弹为市场注入宝贵的信心,全球权益市场先后强势反弹。针对有色板块,在美元相对强势、中国工业需求疲弱的大背景下,以及当前一个震荡市中,我们仍坚定看好新能源汽车产业链的爆发;建议投资者关注具备业绩支撑,兼具确定性与高成长性,且契合国家产业升级趋势的有色优质个股;目前时点,持续重点推荐“正海磁材”,并关注“中科三环”。
一周价格变动:LME基本金属走势分化,COMEX黄金走弱至1134。
LME基本金属弱势反弹,镍、锡疲软:近一周LME铜、铝、铅、锌走出弱势反弹,但镍、锡两大品种依旧疲软,分别下挫1.37%和4.70%;年初至今,铜、铝、铅、锌、镍、锡分别走弱18.74%、15.26%、9.65%、18.28%、34.20%和26.26%。尽管人民币贬值的阴云尚未消散,但我们认为,人民币汇率波动所带来的价格上行类似数字游戏,而需求端“中国因素”不振无疑是金属价格中长期走弱的核心因素;此外我们预计,Q3-Q4在“稳增长”压力下,基建进一步加码已然大概率事件,但工业金属价格迎来“转折”的可能性依旧有限。Comex黄金下挫2.21%至1134:受中央行“双降”、美国二季度GDP增速靓丽的支撑,下半周全球恐慌情绪有所缓和,COMEX黄金整体下挫2.21%至1134美元/盎司,年初至今累计下行4.47%。我们认为
(1)全球黄金市场尚未突破一个由“领先经济体通胀低迷、美元购买力长期偏强”形成的长期弱势格局;
(2)9月联储首次加息的概率不可不察;诚然,加息大概率将以徐徐渐进的方式进行,但目前“首次加息”对全球资产配置、资产估值等诸多方面的“信号”作用仍不可小视。
小金属:部分轻重稀土报价触底反弹,企稳信号增强。
稀土价格逐步企稳:近半个月来,国内轻重稀土报价的企稳信号渐显;周内,镨、钕、镝已实现小幅反弹。着眼中长期,我们认为
(1)稀土行业整合、行业监管加码、政策红利扶持的趋势未变;
(2)目前稀土价格已低于成本线(包括黑矿),投资者对后续稀土价格不必过度悲观,预计向上机会大于下行风险。此外,近一周碳酸锂(工业级)价格再度小幅走高,基于供需格局、成本及供给扰动等多方因素,维持对2015下半至2016年锂价格的乐观判断;而与此同时,国内钼精矿、钛精矿则受下游工业需求不振的拖累,近一周报价分别下挫2.42%、1.13%。
