核心观点：稀土持续涨价，北方稀土8月挂牌价继续上调。据北方稀土8月11日的官方挂牌价，8月氧化镨钕挂牌价从7月的31.86万元/吨涨至35.46万元，涨幅11%。据亚洲金属网，受疫情影响，氧化镨钕价格从年初的29万元/吨跌至25.7万元/吨，随着国内复工复产率的提升，价格持续上涨至8月11日的32.5万元/吨（最高报价）。北方稀土作为行业龙头，氧化镨钕产量占全球比重达到35%左右，其挂牌价格将对市场价格产生风向标作用。稀土永磁行业产能持续扩张，稀土需求持续稳步增长。国内来看，据工信部数据，18年和19年中国烧结钕铁硼产量分别达到15.5万吨和17万吨，同比分别增长5%和9.7%，显示需求端持续...
1、重视战略资源中重稀土强弹性。近期贸易摩擦风险再起，政策预期不断升温，中重稀土价格加速上涨。中国仍是全球最主要稀土供给因素，缅甸扰动持续，全球疫情背景下战略资源属性强化，中重稀土弹性更优。目前价格下考虑原料及环保综合成本及贸易摩擦的风险，从政策历史演变来看，主要政策方向可能为：1）“督察”/“战略收储”常态化带来持续性，收储战略品种针对性可能增强。2）轻稀土配额可能继续提升。3）加大高端稀土功能材料应用开发。考虑国内需求企稳，成本支撑和政策预期背景下稀土价格有望企稳回升。短期关注弹性较强的中重稀土标的广晟有色、五矿稀土、盛和资源等。短期来看，由于海外疫情扩散，相比于稀土原料的国内消化，磁材消...
投资要点：小金属及新材料板块跑输大盘，稀土领涨。上周（5月15日-5月22日），上证综指下跌1.91%，有色板块下跌1.28%，小金属及新材料板块下跌2.24%。小金属及新材料板块涨幅前三的子板块分别为稀土（+16.78%）、钨（+2.51%）、钽（1.82%）。新能源金属方面，上周电解钴上涨3.41%，碳酸钴上涨2.56%，近期电解钴和钴盐价格企稳，由于南非于3月下旬开始封国，钴原料运输受到限制，预计国内市场在6月中旬后才能收到新的原料，国内部分需求商急需补充原料，港口现货原料价格大幅走高，原料趋紧预期带动钴价继续反弹。锂方面，上周电池级碳酸锂价格下降2.13%，主要因锂盐累库导致价格短期继...
投资要点金田铜业公司专注铜加工，是国内集再生铜冶炼、铜加工、铜深加工于一体的产业链最完整的企业之一，目前拥有阴极铜年产能8万吨，铜线（排）43.9万吨，铜棒22.78万吨，铜管15.27万吨，铜板带11万吨，电磁线9.75万吨。公司同时经营磁材业务，科田磁业拥有烧结钕铁硼产品产能3,000吨。近年来公司铜加工产能持续扩张，产销规模总体增长带动业绩增长。行业：铜价筑底静待需求改善，磁材受益新能源需求拉动。铜：全球性定价，需求与全球经济增长高度相关，短期受全球性公共卫生事件影响，经济活动停摆，需求走弱，引发对全球经济衰退的担忧，价格快速下跌。成本端看，铜价跌破90thC1+Capex成本线，底部支...
投资要点钕铁硼行业整体看是一个市场竞争较为充分的行业，高低端钕铁硼盈利水平差异明显，出现了明显的行业景气两极分化，新能源车用钕铁硼新增需求空间大、增速快，但进入壁垒相对较高，尤其是海外车厂供应链体系，所以新能源汽车用钕铁硼成为竞争的关键，而国内磁材龙头企业则拥有高品质、低成本产品，快响应研发等明显“性价比”竞争优势。钕铁硼磁材行业景气两极分化明显：1、钕铁硼行业整体看是一个市场竞争较为充分的行业：国内有约200多家钕铁硼磁材生产企业，行业整体集中度不高。由于低端钕铁硼领域(主要集中在家电、箱包等领域产品)进入壁垒低，产品差异化小，从而导致厂商的议价能力差，行业整体盈利水平较低，大量中小企业生产...
事件：2019年1月3日特斯拉国产Model3官网降价，从此前的35.58万元下调至32.38万元（包含基础版辅助驾驶系统），再加上免征购置税以及国家补贴政策优惠下来的2.475万元，国产Model3最终售价为29.905万元，跌破了三十万的“关口”。假设条件：2019年特斯拉全球交付量为36.75万辆，其中model3为30万辆；2020年全球交付量预计达到50万辆，其中model3为43万辆；2021年全球预计交付量达到68万辆，其中Model3为60万辆；海外特斯拉正极材料按NCA计算，国产Model3正极材料按NCA和一定比例的811计算；海外产特斯拉单车带电量按80kwh计算，国产M...
公司12月13日发布公告，公司通过控股子公司有研稀土与朱口集团共同出资成立有研稀土（荣成）有限公司和有研稀土（青岛）有限公司，持股比例分别为51%和49%，并以此两公司为平台以合计5,736万元现金分别收购朱口集团旗下荣成宏秀山磁业有限公司和其子公司青岛麦格耐特科技有限公司100%股权。考虑2018年宏秀山（含麦格耐特科）营收为2.25亿元，净利润1,232万元，此次收购资产对应2018年PE4.7x。标的青岛麦格耐特是电声用高性能磁片生产龙头，有研新材以此契机布局下游烧结钕铁硼领域。据官网介绍，青岛麦格耐特拥有磁性材料毛坯到成品深加工的全套生产线，主营产品销往电声产品制造头部生产商，是电声用...
1.1钕铁硼磁材--当之无愧的“磁王”永磁材料被广泛应用于汽车、家电、能源、机械、医疗、航空航天等行业中的各种电机以及需产生强间隙磁场的元器件中。磁性材料与信息化、自动化、机电一体化、国防、国民经济的方方面面紧密相关，在多个领域具有不可替代的优势。磁性材料一般是Fe，Co，Ni元素及其合金，稀土元素及其合金，以及一些Mn的化合物。磁性材料按照其磁化的难易程度，分为软磁材料及硬磁材料，其中软磁材料是相对于永磁材料而言，其相对易于磁化，也易于退磁，其主要功能是导磁、电磁能量的转换与传输;硬磁材料又称永磁材料，经外磁场磁化以后，即使在相当大的反向磁场作用下，仍能保持一部或大部原磁化方向的磁性，拥有电...
我们统计了117家有色金属行业上市公司2019年上半年业绩情况：全行业实现营收7289.18亿元，较去年同期增长7.21%；实现净利润282.56亿元，同比下降32.21%，各子板块净利润涨跌分化。在全球主动去库存周期中，工业金属价格仍处于下行通道，伴随企业利润整体出现下滑。黄金和稀土是上半年市场关注的热点。2019年上半年有色行业景气度向下，金属价格中枢持续下移，企业营收增、利润降。销售费用同比增加20.81%，与全行业的营收变化趋势匹配；管理费用同比下降14.35%；财务费用同比增加5.68%，工业金属板块上半年财务费用支出94.21亿元，同比增加4.03%，尚处于去杠杆周期。锂板块企业扩...
永磁同步电动机是交流感应电动机的一个日益增长的替代品，几十年来，交流感应电动机几乎一直是所有电机应用的主力军。保持了交流感应电机的可靠性和简单性，同时提供了更高的效率、同步运行和使用更小框架尺寸的机会。用永磁体（通常由稀土金属合金制成）代替转子导体中感应的磁场，使其电阻损耗比交流感应电机低得多，因为转子中没有感应电流。为了代替机械换向，需要一个控制系统来确定向哪些线圈提供电流以产生最大扭矩。稀土永磁交流电动机产生的磁场可以提供与交流感应电动机相同的转矩，而交流感应电动机的电机更小、更轻。电机设计过程涉及一些基本考虑因素，对于启动器，应用环境的要求，什么时候需要什么扭矩和速度，多久需要一次？什么...
